국내 상업용 부동산 시장

물류센터의 투자 가치에 대한 기대가 크며, 임대주택, 오피스 등에 대한 지속적인 선호 전망

• 물류, 임대주택, 오피스 순으로 회복~호황 전망을 보이며, 호텔 및 리테일 섹터의 경우 80% 이상의 응답자가 후퇴기~침체기를 전망하였으며 이 중 50% 이상이 호텔 및 리테일은 침체기 일것으로 전망

• 오피스에 대한 투자 선호도 지속 예정. 물류센터, 데이터센터에 대한 투자 선호도가 매우 높으며, 리테일 및 호텔에 대한 투자 의지가 희박한 것으로 보이나, 용도 변경 등 우회적 투자가 예상됨

• COVID-19 로 데이터센터, 물류 센터에 대한 투자 계획이 증가(최대 20%이상)할 것으로 예상, 골프장, 임대주택 오피스도 현황유지에서 최대 20%까지 증가할 것으로 보임

오피스의 거래가격 상승 전망에 대한 답변이 우세하며, 물류센터, 데이터센터, 골프장 거래 가격 상승에 대한 전망도 높게 나타나나, 리테일 및 영화관 등은 거래가격 하락 전망

• 과반 이상의 응답자가 오피스의 거래가격은 0~10% 상승할 것이라고 전망. 물류센터, 데이터센터, 골프장은 0~10% 상승할 것으로 전망하였으며 10% 이상 상승할 것이라는 전망도 20~35%를 차지

• 보통주 에쿼티에 대한 수익률 8% 이상을 기대한다는 답변이 약 63%, 우선주 에쿼티에 대한 수익률은 50%가 6~8% 수준으로 기대함

• 투자 시 가장 어려움을 겪는 항목에 대한 답변은 최근 매입 가격의 상승에 대한 투자 및 운용사의 부담 반영

• 코어/코어플러스 자산에 대한 투자 선호도가 가장 높으며, 밸류애드에 대한 선호도가 가장 높게 나타남. 개발사업에 대한 투자 선호도에 대해서는 긍정-부정 고르게 답변이 분포하나 긍정적으로 보는 시각이 다소 우세함

해외 상업용 부동산 시장

오피스에 대한 의견은 엇갈려, 물류센터/멀티패밀리 선호와 리테일/호텔 부정적 시각은 유사

• 오피스를 제외한 주요 섹터에 대한 시각은 대체로 유사한 것으로 조사되어, 리테일과 호텔에 대한 자산가치 및 임대수익 감소를 예상하고2021년에는 투자금액을 20% 이상 감소시키겠다는 의견이 다수

• 오피스에 대하여서는 현재 상태 유지 이상의 가치 유지 의견이 59%로 우세하나 하락도 41%로 비슷한 응답률을 보여 전망이 엇갈리고 있으며, 가격 전망에 대한 의견 차이로 당분간 거래가 위축될 가능성이 존재

• COVID-19로 가장 선호되고 있는 물류센터와 데이터센터에 대한 선호가 높은 편이며, 경기 둔화시 안정적 수익을 제공하는 멀티패밀리에 대한 전망도 긍정적인 것으로 응답

뉴욕, 샌프란시스코, 시애틀 등 미국 도시 선호가 높으며, 유럽 도시 중에는 런던, 프랑크푸르트 등 선호

• 시장 참여자들은 여전히 불확실성이 높은 것으로 판단, 코어/코어플러스/대출 유형 투자를 선호

• 주요 국가의 금리 인하 환경, 대규모 투자 미소진 자금 보유 등에 따라 기대수익률이 하락 중으로 선순위 대출에 대한 기대수익률은 3% 이하가 가장 다수로 응답하였으나, 에쿼티 보통주에 대한 기대수익률은 9~12% 수준이 여전히 가장 높은 것으로 조사

• 우호적인 외환 거래 환경으로 미국 자산이 다시 주목받고 있는 가운데 유럽 도시보다는 뉴욕, 샌프란시스코, 시애틀 등 미국 도시를 선호

• 유럽에서는 2020년 다수 대형 거래로 가격 부담이 발생한 파리보다는 프랑크푸르트, 베를린 등 독일과 런던, 암스테르담이 선호 지역